深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)及推動(dòng)金融改革開放落實(shí)，成為當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的三大主要目標(biāo)，其受重視程度也上升到了前所未有的高度。
中共中央政治局2月22日就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)舉行第十三次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要深化對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)的認(rèn)識(shí)，正確把握金融本質(zhì)，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，精準(zhǔn)有效處置重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，深化金融改革開放，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，堅(jiān)決打好防范化解包括金融風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)健康發(fā)展。
可以預(yù)見，未來很多金融行業(yè)的相關(guān)政策都將圍繞本次會(huì)議確定的三大方向落地實(shí)施。隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進(jìn)，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能將得到進(jìn)一步強(qiáng)化，防風(fēng)險(xiǎn)也將有更扎實(shí)的基礎(chǔ)。
建立多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系
“金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提法非常新穎，直指當(dāng)下金融業(yè)存在的核心問題。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心主任曾剛告訴《金融時(shí)報(bào)》記者，目前金融投向不完全符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是薄弱環(huán)節(jié)資金供需失衡，資金需求量很大，但供給卻跟不上。
對(duì)此，會(huì)議指出，要更加注意尊重市場(chǎng)規(guī)律、堅(jiān)持精準(zhǔn)支持，選擇那些符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、主業(yè)相對(duì)集中于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品有市場(chǎng)、暫時(shí)遇到困難的民營(yíng)企業(yè)重點(diǎn)支持。
對(duì)這一問題監(jiān)管也早有重視。銀保監(jiān)會(huì)副主席王兆星、曹宇此前聯(lián)合撰文稱，大力支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”和精準(zhǔn)脫貧等經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)。加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、促進(jìn)“雙創(chuàng)”支撐就業(yè)、消費(fèi)升級(jí)等領(lǐng)域的金融支持，做好對(duì)國(guó)家重大發(fā)展戰(zhàn)略、重大改革舉措、重大工程建設(shè)的金融服務(wù)。有序退出僵尸企業(yè)，擠出低效、無效占用的信貸資金，為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展騰出空間。
目前，在整個(gè)金融系統(tǒng)中占主導(dǎo)地位的銀行體系自身就存在覆蓋力度不夠等問題。中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(zhǎng)董希淼在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，比起發(fā)展成熟的大型商業(yè)銀行，民營(yíng)銀行、社區(qū)銀行等中小銀行數(shù)量雖多，但發(fā)展程度不夠，導(dǎo)致“三農(nóng)”、小微、民營(yíng)等客戶群體的金融服務(wù)存在缺位，整個(gè)銀行體系的覆蓋面不廣。
要構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，就意味著銀行體系要增加中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)比重，填補(bǔ)大型金融機(jī)構(gòu)無法或無力顧及的市場(chǎng)，從而優(yōu)化和完善金融機(jī)構(gòu)體系，改善金融服務(wù)不充分、不均衡等狀況。董希淼表示，要從放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、支持拓寬負(fù)債來源、鼓勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新和差異化競(jìng)爭(zhēng)入手，支持民營(yíng)銀行、社區(qū)銀行等中小銀行發(fā)展。
商業(yè)可持續(xù)性不足是導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)不敢貸、不愿貸的因素之一。董希淼認(rèn)為，要提高商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域的可持續(xù)性，就要盡量避免“一刀切”的行政性指標(biāo)任務(wù)。要鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)充分掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和融資需求，通過優(yōu)化流程、創(chuàng)新產(chǎn)品等來提升對(duì)民營(yíng)企業(yè)的服務(wù)。另外，曾剛認(rèn)為，通過加強(qiáng)融資擔(dān)保等配套措施降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，撬動(dòng)銀行資金進(jìn)入實(shí)體領(lǐng)域。同時(shí)，銀行要樹立“共存”的理念，摒棄短視的觀念。
構(gòu)建全方位多層次金融支持服務(wù)體系
支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)是我國(guó)金融業(yè)的工作重點(diǎn)，且已取得了顯著成績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，去年下半年開始，金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款增速已由小幅回落轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長(zhǎng)。今年1月份，金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加了3.57萬億元，同比多增8818億元。
央行數(shù)據(jù)顯示，2018年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模的81.4％；企業(yè)債券占比12.9％，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比1.9％。“我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展中的一個(gè)突出的結(jié)構(gòu)性問題是間接融資比重過大，直接融資比重偏小。”董希淼表示，以銀行體系為主導(dǎo)的金融市場(chǎng)、過高的間接融資比重是導(dǎo)致我國(guó)宏觀杠桿率偏高，對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)等創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“主力軍”支持力度薄弱的重要原因。
日前，中辦、國(guó)辦印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見》對(duì)加大直接融資支持力度進(jìn)行了多方部署，并從加快民營(yíng)企業(yè)首發(fā)上市和再融資審核進(jìn)度、研究擴(kuò)大定向可轉(zhuǎn)債適用范圍和發(fā)行規(guī)模、擴(kuò)大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債試點(diǎn)以及抓緊推進(jìn)科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制、支持民營(yíng)企業(yè)債券發(fā)行等多方面作出規(guī)劃。其中，試點(diǎn)注冊(cè)制科創(chuàng)板引起了業(yè)界廣泛關(guān)注。
據(jù)悉，目前交易所層面的6項(xiàng)配套規(guī)則已經(jīng)結(jié)束了意見征集，上交所正在對(duì)意見進(jìn)行梳理和評(píng)估，爭(zhēng)取早日正式發(fā)布實(shí)施。而注冊(cè)制科創(chuàng)板的加快落地也將大大改善科創(chuàng)類企業(yè)的融資環(huán)境，有助于吸引海外上市的一些企業(yè)回歸。
要從根本上解決小微、民營(yíng)企業(yè)的融資問題，不能單靠政策要求，更要從構(gòu)建金融支持服務(wù)體系下手；不僅要猛藥去沉疴，也要細(xì)水長(zhǎng)流。對(duì)此，習(xí)近平指出，要圍繞建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)體系、市場(chǎng)體系、區(qū)域發(fā)展體系、綠色發(fā)展體系等提供精準(zhǔn)金融服務(wù)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資、銀行信貸、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等全方位、多層次金融支持服務(wù)體系。
董希淼認(rèn)為，銀行信貸依舊要發(fā)揮“主心骨”的作用，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)尤其要重點(diǎn)支持有前景、有市場(chǎng)、暫時(shí)遇到困難的民營(yíng)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司大多投資于擁有高新技術(shù)的初創(chuàng)企業(yè)，大多數(shù)為科創(chuàng)類未上市企業(yè)。債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的主體多為發(fā)展較為成熟的大中型企業(yè)。在金融支持服務(wù)體系中，各組成部分發(fā)揮著具有差異性又具有互補(bǔ)性的功能，共同起到全方位覆蓋、多層次支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。
在穩(wěn)增長(zhǎng)基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)
隨著當(dāng)前金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，業(yè)務(wù)交叉增多，金融風(fēng)險(xiǎn)也出現(xiàn)新的變化。一些監(jiān)管法規(guī)滯后于業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展，出現(xiàn)“牛欄里關(guān)貓”的現(xiàn)象。為此，監(jiān)管部門正努力查漏補(bǔ)缺。例如，銀保監(jiān)會(huì)近日發(fā)文要求在銀行業(yè)監(jiān)管規(guī)則中嵌入反洗錢反恐怖融資要求，從而確保消除相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)隱患。
興業(yè)研究分析師陳昊表示，從框架性政策角度看，尚待完成的補(bǔ)短板主要有四個(gè)方面。一是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，參照發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)驗(yàn)，為了保證金融體系平穩(wěn)過渡，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的附加監(jiān)管要求過渡期大多長(zhǎng)達(dá)數(shù)年。二是金融控股公司的監(jiān)管，三是商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的問題，四是資管新規(guī)的配套文件，包括標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)和非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的確定。
董希淼認(rèn)為，此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)。防風(fēng)險(xiǎn)要以穩(wěn)增長(zhǎng)為前提，循序漸進(jìn)，把握好力度和節(jié)奏，控制好防風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于金融市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。
當(dāng)下各界有一個(gè)共識(shí)，那就是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)需要深化金融改革開放，需要借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)完善國(guó)內(nèi)金融行業(yè)。而在新一輪的改革開放過程中，金融業(yè)也堪稱“排頭兵”。對(duì)此，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，要把金融改革開放任務(wù)落實(shí)到位，同時(shí)根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢(shì)變化和我國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略需要，研究推進(jìn)新的改革開放舉措。
曾剛認(rèn)為，當(dāng)下金融業(yè)改革開放的節(jié)奏非常好，也取得了很好的成績(jī)，進(jìn)一步開放的勢(shì)頭、目標(biāo)都很明確。他建議，在下一步的開放進(jìn)程中要注意“有序”，避免在開放過程中產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，要讓開放與監(jiān)管匹配。
